Market cap (kapitalisasi pasar) menggambarkan nilai total sebuah aset di pasar. Rumusnya sederhana: harga per unit dikalikan jumlah unit yang beredar. Untuk saham, unitnya adalah lembar saham; untuk crypto, jumlah koin atau token dalam sirkulasi (circulating supply).
Di dunia crypto, ada beberapa istilah yang perlu dibedakan:
- Market cap: harga × pasokan beredar saat ini.
- Fully diluted valuation (FDV): harga × pasokan maksimum, yaitu perkiraan nilai bila seluruh token sudah beredar.
- Volume perdagangan: nilai transaksi dalam periode tertentu, yang berbeda dari market cap.
Contoh: sebuah token diperdagangkan di harga 2 dolar dengan 100 juta token beredar dari total pasokan 1 miliar. Market cap-nya 200 juta dolar, tetapi FDV-nya 2 miliar dolar. Selisih besar ini menandakan potensi tekanan jual ketika token yang terkunci dibuka secara bertahap.
Market cap membantu menilai skala dan risiko relatif. Aset berkapitalisasi besar umumnya lebih likuid dan sedikit lebih stabil, sedangkan aset berkapitalisasi kecil bisa bergerak sangat liar dan lebih mudah dimanipulasi. Market cap bukan ukuran nilai wajar; ia hanya mencerminkan harga transaksi terakhir dikali pasokan.